Кредитные фонды

Кредитные фонды - это новая категория ЗПИФ для квалифицированных инвесторов под управлением Управляющей компании, имеющей лицензию Службы Банка России по финансовым рынкам.
Кредитный фонд будет интересен банкам, управляющим компаниям и некредитным организациям.

Основная концепция кредитного фонда - это возможность приобретать права требования по кредитным договорам (в т.ч. с дисконтом), выдавать займы и управлять ликвидностью банков.
Это интересно

Кредитный фонд для Банка

Подробнее


Доходность фонда складывается из поступающих в фонд процентов по приобретенным кредитам и выданным займам и средств, полученных в результате рефинансирования сумм, освобожденных от налогов на прибыль.
Помимо от освобождения от обязанности уплаты налогов фонд также освобожден от необходимости создавать резервы под выданные займы и/или приобретенные кредиты.

Это интересно

Применение кредитного фонда для организации бизнес-проекта по выдаче займов.

Подробнее..

Сфера применения кредитного фонда это банковская деятельность и деятельность некредитных организаций по финансированию проектов (выдаче займов) и управлению дебиторской задолженностью.

Кредитный фонд обладает всеми основными свойствами ЗПИФов:

  • Защита активов;
  • Особый режим налогообложения;
  • Эффективная структура управления активами;
  • Привлечение инвестиций.
Кроме того, для кредитного фонда, приобретающего кредитные портфели и/или специализирующегося на выдаче займов, отсутствует система резервирования и дополнительные ограничения по выданным кредитам и займам. Благодаря чему структура кредитного ЗПИФ может использоваться не только для финансирования проектов и выдаче займов, но и служить инструментом реструктуризации задолженности и улучшения финансовых показателей организации.

Состав активов кредитного фонда
  • денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
  • долговые инструменты (облигации, депозитарные расписки);
  • денежные требования по кредитным договорам или договорам займа, исполнение обязательств по которым обеспечено залогом (за исключением последующего залога), поручительством или банковской гарантией;
  • имущество, (в том числе имущественные права), являвшееся предметом залога и приобретенное (оставленное за собой) при обращении на него взыскания в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченного залогом обязательства;
  • финансовые инструменты, базовым активом которых являются величины процентных ставок;
  • финансовые инструменты, базовым активом которых являются финансовые инструменты, базовым активом которых являются величины процентных ставок.
Структура активов кредитного фонда

  • базовый актив, т.е. сумма требований по кредитным договорам или договорам займа, должен составлять не менее 65% стоимости активов фонда;
    (Требование применяется по истечении 1 года с даты завершения формирования кредитного фонда и должно выполняться не менее 2/3 рабочих дней в году).
  • стоимость имущества, являвшегося предметом залога и приобретенного при обращении на него взыскания, за исключением долговых инструментов, может составлять не более 20% стоимости активов.
Схема работы кредитного ЗПИФ.
 

Задачи, решаемые с использованием кредитных фондов:

1. Покупка прав требования по кредитным договорам у банков.
В сложившейся на рынке ситуации есть возможность приобретать различные кредитные портфели у банков с большим дисконтом.

Возможный вариант применения.
Скупка кредитных портфелей




Фонд приобретает права требования по кредитным договорам и выдает физическим и юридическим лицам займы, обеспеченные залогом, поручительством или банковской гарантией.
Фонд получает доход в виде процентов по выданным договорам займа и приобретенным у банков кредитным договорам. Полученный доход не облагается налогом на прибыль и может быть полностью реинвестирован в дальнейшую деятельность фонда или выплачен (полностью или частично) пайщикам в виде промежуточного дохода по паю.
Доверительное управление фондом осуществляет Управляющая компания, которая получает вознаграждение (в виде процента) за управление фондом, а также может получать «гонорар за успех».

2. Выдача займов и финансирование проектов.

Преимущества кредитного фонда в том, что выдача займов юридическим и физическим лицам может являться основным видом деятельности фонда и при этом:
  • Не требуется лицензия кредитной организации;
  • Отсутствует система резервирования;
  • Отсутствуют какие-либо дополнительные требования к выдаваемым займам (по процентным ставкам, срокам и т.п.) и к заемщику (кроме того, что займы должны быть обеспечены залогом, поручительством или банковской гарантией).
Таким образом, с помощью кредитного фонда можно осуществлять деятельность по выдаче займов без наличия лицензии кредитной организации, а также финансировать как свои, так и сторонние проекты за счет средств фонда.

Стоит также отметить, что кредитный фонд может применяться для финансирования проектов, реализуемых в других ЗПИФ, например, в фонде недвижимости, рентном фонде или фонде прямых инвестиций.

Возможный вариант применения.
Финансирование проектов:



Удобство финансирования проектов, в т.ч. реализуемых в других ЗПИФах, через кредитный фонд в том, что при предоставлении займов на осуществление таких проектов напрямую, инвестор/кредитор при получении дохода (процентов по выданному займу или дохода по паю) обязан будет уплатить налог. Тогда как платежи, поступающие в кредитный фонд, освобождены от налога на прибыль и могут быть направлены на реализацию новых проектов (реализуемых другими фондами или юр. лицами) или выданы физ. лицам в качестве займа (например, на приобретение недвижимости, построенной в финансируемом Вами фонде) в полном объеме.

3. Реструктуризация задолженности и улучшение финансовых показателей организации.
Структура кредитного ЗПИФ обеспечивает организации возможность более гибко подходить к процессу реструктуризации задолженности, не ухудшая при этом финансовые показатели организации и её финансовую устойчивость.
По уступленному в фонд кредитному договору (договору займа), если будет достигнуто соглашение между сторонами (управляющей компанией фонда и заемщиком), могут быть пересмотрены сроки, порядок оплаты, обеспечение и другие существенные условия.
В случае же недостижения такого соглашения, управляющая компания кредитного фонда возьмет на себя все обязанности по взысканию задолженности и реализации залога (своими силами или с привлечением специализированных организаций). При этом полученное при взыскании имущество может находиться на балансе фонда сколь угодно долго, т.к. будет освобождено от налога на имущество.

На наш взгляд, этот механизм реструктуризации задолженности будет интересен в первую очередь именно банковским организациям, наиболее сильно страдающим от необходимости создавать дополнительные резервы и пересчитывать свои показатели из-за возрастающих сроков просрочки по кредитам и объемам задолженностей.

Банки могут использовать кредитный фонд для секьюритизации пула кредитов, обменяв просроченную задолженность на ценные бумаги – паи ЗПИФ.

Возможный вариант применения.
Обмен просроченной задолженности на паи (секьюритизация пула кредитов):

Однако при приобретении паев кредитного ЗПИФ следуют учитывать, что обменять задолженность на паи напрямую не получится (за исключением обязательств, обеспеченных ипотекой). Поэтому в ряде случаев делать уступку прав или приобретать паи придется через третье лицо.

В оплату инвестиционных паев ЗПИФ (помимо денежных средств) могут быть переданы:
  • ценные бумаги;
  • денежные требования по обеспеченным ипотекой обязательствам из кредитных договоров, включая права залогодержателя по договорам об ипотеке;
  • доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью;
  • недвижимое имущество.
Кроме того, кредитный ПИФ, в отличие от банка не обременен требованиями к соблюдению обязательных нормативов и не должен создавать систему резервирования. За счет этого кредитные фонды обладают большей гибкостью при заключении договоров займа.

Таким образом, с помощью кредитного ЗПИФ можно осуществлять деятельность по выдаче займов без наличия лицензии кредитной организации, а также осуществлять финансирование своих и сторонних проектов, используя предоставленные ПИФам налоговые преференции.

Преимущества кредитных фондов:

Для банка:
  1. Отсутствие необходимости создавать резервы по выданным кредитам;
  2. Улучшение финансовых показателей: возможность обмена кредитных портфелей (в т.ч. «проблемных») на ценные бумаги (паи фонда);
  3. Возможность приобретения различных кредитных портфелей других банков с большим дисконтом.
1. Отсутствие необходимости создавать резервы по выданным кредитам;
2. Улучшение финансовых показателей: возможность обмена кредитных портфелей (в т.ч. «проблемных») на ценные бумаги (паи фонда);
3. Возможность приобретения различных кредитных портфелей других банков с большим дисконтом;
4. Налоговые преференции;
5. Передача части функций по управлению и обслуживанию задолженности управляющей компании кредитного фонда.
Для пайщиков:
  1. Возможность получения регулярных выплат из фонда;
  2. Влияние на принимаемые решения, связанных с деятельностью фонда (в частности, по условиям выдачи займов и приобретению кредитов);
  3. Получение дохода за счет роста стоимости имущества фонда в виде увеличения стоимости пая;
  4. Возможность использовать пай в качестве залога при получении кредитов в банке;
  5. Альтернатива банковским депозитам и операциям на фондовом рынке.
Для заемщиков:
  1. Быстрое получение займа (без предоставления и заполнения дополнительных документов);
  2. Отсутствуют какие-либо требования к заемщику (кроме того, что по займу необходимо будет представить обеспечение);
  3. Гибкие условия погашения основной суммы займа и процентов по нему (по согласованию с управляющей компанией);
  4. Предоставление возможности выплаты основной суммы займа в любое время (в т.ч. по окончанию договора займа) при согласовании с управляющей компанией.
Для кредиторов:
  1. Более гибкий подход к реструктуризации задолженности;
  2. Выдача займов без наличие лицензии кредитной организации;
  3. Альтернативный инструмент финансирования проектов;
  4. Налоговые преференции.
Для Управляющих компаний:
  1. Возможность предложить новый инструмент рынку для реализации и финансирования проектов;
  2. Привлечение новых клиентов и расширение линейки паевых инвестиционных фондов, находящихся в её управлении.
Более подробную информацию Вы можете получить у наших специалистов.

Этапы анализа и внедрения проекта

Посмотреть все предложения